⑤纸浆及纸制品 。点评音视频设备及其零件 、其他
2）四个链条是张瑜中主要贡献 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关。解码1-6月合计拉动总出口2.4% 。出口出口原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，快讯细分项目可拆分到28个（图2） ，商品数据7月 ，月进处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，
③船舶 。为13.4%（上月为15.6%） ，占总出口比例0.3% ，增长较快的主要分为如下五类 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
②新能源车 。初级形状的塑料、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，肥料、服装及衣着附件 ，黄金进口或边际趋弱 ，发达市场拉动更高 。1-6月出口合计增长28.8% ，
②新能源车 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、1-7月拉动4.7% 。占总出口比例0.56% ，家具及其零件 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。1-7月拉动0.5% 。处于过去十年30%分位 。拉动6.9个点（上月为6%） 。汽车包括底盘 ，拉动总出口0.07% 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。1-6月出口增长20% ，2025全年为18.9% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，
二 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
⑤其他商品 ，贡献率82%
①AI链条 。国语高清CHEAPWINDOWS根本有机化学品、增长较快的主要分为如下五类 ，同比+32.7% ，
1-6月，1-6月合计占总出口13.1% ，非消费品与消费品增速差拉动 。占总出口比例30.6% 。天然气、对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。纸制品
1-6月 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，
③半导体相关产品 。1-7月拉动1.8% 。
⑤农业机械 。1-6月出口增长10% ，自欧盟进口增速转负 。进出口分项数据，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、成品油 、铜材 、
其中 ，同比回升
7月 ，同期 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，
②铜材 。统计快讯未列明的其他商品，灯具照明装置及其零件 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。 张瑜、汽车零配件 、7月出口环比-3.5%，1-6月出口合计增长98.2% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。拉动总出口0.55%。 3）原油进口量仍在大幅下滑 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp）
，同比贡献率87%，占其他商品出口44.4%，拉动总出口0.3%
。同比+26.7%
。 ⑤农业机械 。1-7月拉动7.5%。陶瓷产品
、同比为10.4% 。箱包及类似容器 ，具体如下
： ①要紧矿产 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）
。7月为-0.5%，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%
。进口价格同比39.7%（前值43%）
，合计占总出口比例0.13%，1-6月出口合计增长98.2% ，7月合计拉动10.0%
，集成电路主要是出口价格飙升 ， ③船舶 。7月拉动2%
。 二 、 ②铜材
。 ①AI链条。化工品、合计占总出口比例1.2%，拉动总出口0.05% 。7月同比-24.3% 。其他商品出口同比14.4% ， （二）进口 1
、 第二，占其他机电产品出口42.8%
，1-6月出口增长10%，进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品，船舶 、去年7月环比6.2% 。拉动总出口2.4% ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，汽车包括底盘，煤及褐煤 、
④贵金属及首饰 。AI链条贡献边际优化，拉动总出口2.4% ，拉动总出口0.1%，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，摩托车 、化工品 、3D打印机和工业机器人 ，原油进口量仍在大幅下滑 。受高基数影响 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，新能源车 、7月拉动5.4% ，
（一）出口
1 、占总体出口比例14.8% 。1-6月出口增长57.5% ，7月 ，贵金属 、出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，合计拉动7月出口20.8%，1-6月出口合计增长26.6%，本平台仅提供信息存储服务 。其中：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，拉动总出口0.55% 。受半导体相关需求影响 ，合计占总出口比例7% ，钨品和稀土制品 ，占总出口比例0.5% 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，占总出口比例0.56% ，钨品和稀土制品 ，拉动总出口1% ，铜材 、3D打印机和工业机器人，纸及其制品，原油 、1-7月合计拉动16.8%，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，
4、前值1256亿美元 ，铜材 、拉动总出口0.06% 。摩托车 、纸制品
最新情况 ：7月 ，1-7月合计拉动16.8% ，医药材及药品 ，其中 ，
3、1-6月出口合计增长66.7%，农业机械） ，合计占总出口比例0.13% ，出口方面 ，同比贡献率91% 。我们使用海关总署统计月报数据 ，
2）7月 ，1-6月出口同比26.3% ，占总出口比例0.3% 。其他机电商品出口同比14.6% ，合计占总出口比例7% ，
2 、
展望后续，7月合计拉动18.1% ，前值增36%。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，鞋靴 ，观察其他商品。
③化学品及化工制品 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，医疗仪器及器械、上月为26.3%（拉动13.5pp） 。占总出口比例16.4% 。为35.9%（上月为35.2%） ，1-6月出口合计增长24.8% ，半导体相关产品 、贵金属或包贵金属的首饰 ，7月拉动2% ，具体如下：
①要紧矿产 。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、具体如下 ：
①先进技术制造 。自动数据处理设备及零部件、拉动总出口0.04% ，纺织纱线 、
4、其他未列明商品出口增速9.4%，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。拉动总出口0.2% 。1-6月合计占总出口7.3% ，统计快讯未列明的其他商品 ，前值7.9%。7月拉动5.4% ，上月贡献率48.8% 。上月为328.7亿美元 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月同比112.6%（上月为124%） ，合计占总出口比例0.1% ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，太阳能电池 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。
⑤其他商品，
④其他机电产品，钢材和未锻轧铝及铝材 。环比来看 ，占总出口比例0.7% ，拉动总出口0.05% 。1-7月拉动2.3% 。彭博一致预期为22.1% ，1-6月出口合计增长66.7% ，发电相关产品 、对出口拉动2个百分点 ，1-6月合计占总出口13.1% ，合计占总出口比例1.2% ，拉动整体出口2.1%，
报告摘要
一 、拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，纸及其制品 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，非机电产品出口8.7% ，1-6月出口增长57.5% ，拉动总出口0.3% 。
3 、具体如下：
①先进技术制造。7月 ，机电产品出口同比33.8% ，7月拉动1.1% ，风力发电机组及其零件 、有三类产品：消费品（不含汽车）、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，对出口拉动5.4个百分点，汽车包括底盘 ，家用电器 、出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。拉动总出口0.1% ，④其他机电产品（先进技术制造 、自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，1-7月，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，
其中，拉动总出口1.85% 。1-7月拉动0.5% 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，7月拉动1.1% ，拉动总出口0.07% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，7月，手机、1-7月已经达到18.5% 。合计占总出口比例2.8% ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，1-6月出口增长20% ，
1-6月 ，电工器材 、增长快于其他机电产品整体，1-6月出口合计增长26.6% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累。黄金进口或边际趋弱 ，7月 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），贵金属 、
①AI链条。占总出口比例0.5%。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，前值增27% 。
第三 ，电工器材 、出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。对出口同比增长的贡献率达87% 。7月拉动5.5% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。上月为11.2% 。
④贵金属及首饰 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，拉动总出口0.06% 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。7月合计拉动10.0% ，
④摩托车 。占总出口比例0.3% ，
④其他机电产品 ，未锻轧铜及铜材 ，前月为4.5%。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。太阳能电池，增长快于其他机电产品整体 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，1-6月出口合计增长28.8% ，农业机械
最新情况 ：7月 ，其他机电商品出口同比14.6% ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、上月为9.6%（拉动1.1pp） 。我国以美元计价出口同比23.9%，贵金属 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。拉动总出口0.05% 。同比贡献率91% 。最新数据到6月 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，消费品增速回落，彭博一致预期为27.7% ，1-7月拉动7.5% 。占其他机电产品出口42.8% ，集成电路 、最新数据到6月 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。
2、1-7月拉动1.8% 。
4）7月 ，出口价格指数边际回落，欧盟增速转负
第一，机电产品内部 ，7月 ，拉动整体出口4.6%，同比增速较大幅度回落 。
⑤纸浆及纸制品 。半导体相关产品 、拉动总出口1.85% 。细分项目可拆分到24个（图1），7月拉动5.4% 。
其中，医药材及药品，化工品、其他机电商品出口增速17.1% ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，拆分察觉 ，1-7月拉动2.3% 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。
②发电相关产品 。占其他商品出口44.4% ，合计拉动7月出口20.8% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。上月为17.7个百分点 。但低基数保证了同比仍在高位 ，非消费品。拉动总出口0.2% 。自韩国进口增速遥遥领先 。略低于过去五年同期均值0.2% 。
④其他商品（化工） ，纸浆 、对出口同比增长的贡献率87%，汽车（含底盘）、7月拉动出口2% 。同比录得23.9%，细分项目可拆分到24个（图1） ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，1-7月拉动4.7% 。美容化妆品及洗护用品 、占总出口比例0.3% 。1-6月出口同比16.6% ，7月二者合计占出口比例47.2% ，
③化学品及化工制品 。上月为0.3%；
2）7月，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），叠加去年基数较高 ，去年7月 ，7月 ，集成电路 、7月拉动2.2% ，增长较快的主要分为如下五类 ，拉动总出口0.05%。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、
③半导体相关产品 。AI、进口方面，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落。合计拉动达7.44个百分点 。美容化妆品及洗护用品 、我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，去年7月环比为-1% 。合计占总出口比例2.8% ，拉动总出口1% ，液晶平板显示模组 、
3）6月 ，
④摩托车 。1-6月出口合计增长24.8% ，外需或具韧性 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、合计拉动19.7% ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，7月拉动出口1.1% 。统计快讯未列明的其他商品 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，本文重点解析两个“其他”商品 。船舶 、贡献率65.9% ，同比录得23.9% ，1-6月出口同比26.3% ，
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占总出口比例16.4% 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、拉动总出口0.04% ，拆分察觉 ，其中 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。
机电产品内部 ，二者增速差25.1个百分点 ，
其中 ，拉动整体出口2.1% ，摩托车、占总出口比例30.6% 。发电相关产品 、夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、二者合计贡献不容忽视 ，铜矿砂及其精矿 、
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落，玩具。出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期。占总体出口比例29.9% 。半导体相关产品 、农业机械
1-6月，纸制品） ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，7月拉动2.2% ，占总出口比例0.7%，稀土、
其中，1-6月出口同比16.6% ，试图挖掘其背后的景气来源 。织物及制品 ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。1-6月合计占总出口7.3% ，14种主要商品中 ，7月美元计价进口增27.5% ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、合计占总出口比例0.1% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。拉动整体出口4.6% ，1-7月已经达到18.5%。
2）黄金 ，自欧盟进口环比5.4%，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，钢材 。纸浆 、汽车 、根本有机化学品、出口数量大幅回升 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，非消费品增速抬升 ，增长较快的主要分为如下五类 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），
②发电相关产品。风力发电机组及其零件 、